大马投行对曙光资本展研究 合理价1.05令吉

大马投行对曙光资本展研究 合理价1.05令吉
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(吉隆坡28日讯)大马投资银行对曙光资本(Suria Capital Holdings Bhd)展开研究,并给予“守住”评级,基于贴现现金流(DCF)的合理价为1.05令吉。

该研究机构今日在报告中指出,DCF合理价是基于11%的加权平均资本成本和5%的码头增长率,意味着截至明年12月杪2023财政年的本益比为8倍。

“曙光资本的环境、社会与治理(ESG)为三星。”

大马投行表示,沙巴港务局于2004年将该州的港口私有化后,曙光资本开始了沙巴港口营运业务。

该公司目前经营沙巴州的所有8个主要港口,其中Sapangar Bay Container Port(SBCP)是旗舰港口和主要收入来源。

该机构指出,曙光资本正在扩建SBCP,建成后的吞吐量将增至每年125万个标准货柜,使其能够进一步善用SBCP位于汶莱-印尼-大马-菲律宾东盟增长区(BIMP-EAGA)的策略位置。

“曙光资本计划将SBCP打造成该地区的转运中心。”

“由于该公司垄断沙巴的港口业务,因此受到该州对外贸易的影响。沙巴的主要出口是棕油(占全国棕油出口的26%)和原油(占全国原油出口的30%)。

大马投行表示,曙光资本2023财年8倍的本益比并不高,因俄罗斯和乌克兰战争持续、美国财政紧缩、结构性放缓和供应链中断恶化等影响,港口行业将面临地缘政治和宏观经济方面的阻力。

“因此,我们预测2022财年的年吞吐量增长1%,2023和2024财年则增长3%。”

“积极的一面是,曙光资本的周息率不俗。根据35%的股息政策,我们估计2022财年的周息率为4.3%,而2023和2024财年分别是4.4%和4.5%。”

截至11时41分,该股下滑0.88%或1仙,报1.13令吉,共1万9300股易手。

 

(编译:陈慧珊)

 

English version:AmInvestment starts coverage of Suria Capital, fair value at RM1.05