艾芬黄氏资本研究:银行业尚未脱离险境

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(吉隆坡18日讯)银行领域还尚未脱离险境,因为进一步的经济下行风险可能引发流动性驱动的市场出现回调。

艾芬黄氏资本研究在报告中指出,银行业也可能出现进一步下行风险,可能会引发当前流动性驱动市场出现回调。该研究机构认为,目前市场已经超买。

该机构预测,在经历28.6%的大幅收缩后,2021年银行业核心净利将按年增长13%。此外,投资回酬率将为7.6%,为22年来最低。

展望2021年,艾芬黄氏指出,鉴于家庭收入下降、失业率上升及企业偿债能力恶化,第二阶段和第三阶段银行贷款敞口的潜在风险依然存在。

“银行继续面临油气、房地产及零售/旅游业等脆弱领域的资产质量风险。此外,马银行(Malayan Banking Bhd)和联昌国际集团(CIMB Group Holdings Bhd)将面临来自印尼呆账的威胁。”

因此,该机构维持银行领域的“减持”评级,并称今年和明年银行的资产负债表和流动性将面对更大的压力,因提供暂缓还款期,同时鉴于经济环境仍不确定,违约风险上升。

不过,令人欣慰的是大马各银行的资本水平强劲。一级资本比率(CET1)从2019年12月的13.8%,上升至4月的14.1%,而总资本比率由17.9%增至4月的18%。此外,截至2月的资本缓冲仍相当稳健,超过监管机构要求1210亿令吉。

“换言之,这1210亿令吉(相当于风险加权资产的7.38%)是大马银行在需要进行资本重组之前吸收损失的能力。这可能吸收国内银行体系贷款预计造成至多6.8%的预期信贷损失。”

艾芬黄氏的首选股是永旺信贷(Aeon Credit Service (M) Bhd),并给予“买入”评级,目标价12.30令吉。该机构认为,该股将在2022年进入复苏年,预计应收账款按年增长9%,相比2021年的负4%,以及净信贷成本由2021年的353个基点,降至2022年的334个基点。

“永旺信贷通过信用卡、个人融资、摩多车和二手车融资,在消费者融资领域依然是主要业者。其价值链转型计划包括(一)网上贷款申请/批准、(二)B2C2B数字营销策略、(三)在信贷评估模式使用人工智能、(四)过程自动化,有助于推动营业增长和提升营运效率。永旺2022财政年的投资回酬率高达14.4%,这得益于杠杆率和创造16至17%实际利率的能力,相比传统银行业者的5%。”

 

(编译:陈慧珊)

 

English version:Banking sector still not out of the woods yet, says AffinHwang Capital Research